文远知行一季度净亏近4亿 自动驾驶盈利尚需时日

L4级自动驾驶领域的“烧钱”竞赛仍在持续，企业营收的增长速度，似乎总是难以赶上研发与市场扩张的巨大投入。

5月13日晚，自动驾驶公司文远知行（NASDAQ:WRD；HKEX:0800）发布了2026年第一季度财报。数据显示，公司总营收达到1.14亿元，较去年同期的7240万元大幅增长57.6%。然而，在亮眼的营收背后，亏损压力依然显著——经营亏损为4.31亿元，净亏损3.89亿元，较去年同期略有扩大。

资本市场对此反应直接。业绩公布次日，公司股价应声下跌，截至5月14日收盘，报20.24港元/股，跌幅为2.03%。

文远知行营收增长的结构分析

营收为何能实现近60%的同比增长？财报指出，这主要得益于Robotaxi（自动驾驶出租车）业务的规模化扩张、L2+高阶辅助驾驶产品的加速落地，以及全球化布局的持续推进。

其中，产品营收表现尤为突出，达到2050万元，同比暴涨115.8%。这主要源于Robotaxi及其他L4级自动驾驶车辆销售规模的扩大。但值得注意的是，Robotaxi等L4级产品带来的收入，在公司总营收中的占比仍相对较低，约为两成。这表明，公司当前的主要收入来源并非其最前沿的自动驾驶核心业务。

服务营收构成了营收的基本盘，一季度实现9370万元，同比增长49%。这部分增长主要来自智能数据服务与ADAS（高级驾驶辅助系统）服务的持续贡献。

文远知行亏损持续的原因

在营收显著增长的情况下，为何净亏损仍在扩大？核心原因在于行业仍处于高投入阶段。财报显示，研发费用居高不下是首要因素，同时海外市场拓展的初期固定成本、新业务场景的前期投入，也对利润形成了挤压。

具体来看，第一季度文远知行的研发费用高达3.63亿元，同比增长11.5%。即便剔除股份支付影响，核心研发费用也达到3.22亿元，同比增长15.9%。这些投入主要用于材料消耗、折旧摊销以及研发项目服务费。

另一方面，公司的销售费用正在快速上升，一季度为2270万元，剔除股份支付后同比激增81%，这反映了其在市场拓展与品牌推广上的积极投入。行政费用则控制得当，同比下降17.5%，主要得益于审计、法律等专业服务费用的优化。

值得关注的是公司的资金储备。截至2026年3月31日，文远知行持有的现金及现金等价物、定期存款合计约61.78亿元。这笔资金为其后续的技术研发与市场竞争提供了重要支撑。

文远知行2026年第一季度业务进展

在业务层面，文远知行近期取得了多项进展。其全球Robotaxi车队规模在2026年4月30日达到约1300辆，其中中国市场车队突破1000辆，进入“千车运营”阶段。

运营效率同步提升。一季度，Robotaxi单车日均订单超过17单，高峰期可达28单，用户需求持续增长；截至季度末，服务的注册用户数同比接近翻倍。

在战略合作方面，公司动作频繁。2026年4月，文远知行与联想宣布扩大合作，计划在未来五年内于全球联合部署高达20万辆自动驾驶车辆，包括Robotaxi。同时，公司计划在2026年于国内再新增一座一线城市，开通Robotaxi服务。海外市场也已铺开，业务覆盖新加坡、中东、欧洲等地。

在更易实现现金流的L2+辅助驾驶领域，文远知行旗下的一段式端到端ADAS解决方案“WRD 3.0”，已获得广汽、奇瑞等车企近30款车型的量产定点。公司还计划与奇瑞旗下多个品牌合作，推动该方案的全球化落地。

此外，公司的业务布局不仅限于乘用车。Robobus（自动驾驶巴士）、Robovan（自动驾驶厢式货车）、Robosweeper（自动扫地车）等多条产品线也在同步推进。截至2026年4月底，文远知行全球自动驾驶车队总规模已扩大至约2800辆。

总体来看，这份财报呈现了自动驾驶行业在技术攻坚期的典型图景：市场前景广阔，赛道竞争激烈，但实现规模盈利的道路依然漫长，持续考验着企业的战略定力与资金耐力。