FINRA新设加密资产专区，警示交易或被视为证券

美国金融业监管局（FINRA）是由美国政府授权设立的非营利组织，在证券行业中是规模最大、独立性最强的自律监管机构之一。近日，FINRA在官网投资产品列表中新增了一个“加密资产”专区——这并非简单的分类调整，而是将加密资产正式纳入投资者教育与监管信息披露体系。

FINRA官网页面截图

FINRA：加密资产本身或相关交易可能被认定为证券

值得留意的是，虽然该专区没有直接使用“加密资产证券”这一表述（仅在“了解更多”的详细内容中提及），但FINRA已明确表示：加密资产本身，或涉及加密资产的交易行为，有可能被认定为证券。换言之，投资者持有的某个数字资产，究竟是商品、财产还是其他类型，需依据法律最终定性。

FINRA在网站上解释，根据现行法律，某些加密资产或相关交易可能属于证券、商品，或其他资产类型（如财产）。同时，许多加密资产在发行或销售过程中，并未按照联邦证券法要求进行注册或信息披露。至于某一加密资产或交易是否构成证券，需依据联邦证券法对“证券”的定义。常用的判断工具包括Howey测试和Reves测试，这些都是美国法院判例总结出的标准。对于新手而言，简单理解就是：监管机构会考察它是否类似于股票——即“投入资金、期待收益、依赖他人管理”，如果是，就可能被纳入证券监管范畴。

Fox记者Eleanor Terrett提到，FINRA这一新专区对多种加密资产进行了较为系统的介绍，内容涵盖买卖方式及相关风险，同时列出了SEC（美国证券交易委员会）、CFTC（商品期货交易委员会）和FTC（联邦贸易委员会）等监管机构提供的加密资产参考资源。投资者如需自行查阅资料，可点击进入查看，但不应将其视为投资建议——它更像一个风险提示牌。

从行业角度看，FINRA此举表明其正加大对加密资产领域的关注，试图为投资者提供更清晰的信息框架，推动市场合规意识。然而，加密资产的法律属性在不同国家、不同场景下差异显著，实际适用情况仍需依据具体规则及后续监管动态。新手尤其需注意：不要因为某个机构设立了专区就认为“官方认可”，那只是教育材料，并非投资建议。

SEC主席宣布将于明年1月20日离职

另一方面，长期以强硬执法风格著称的美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler，于当地时间7月22日凌晨通过X账号发布消息：他将在1月20日辞职。这并非随意表态——Gensler在任期间，SEC对加密资产行业采取了多项执法行动，许多人认为其政策过于严厉。他的离职被市场解读为美国加密货币监管环境可能迎来转折。

这一时间点恰好与川普新一任总统就职日重合，也是美国政坛惯例：SEC主席通常会在新总统就职当天或之前离任。随着川普即将上台，市场普遍关注其是否会任命一位对加密产业更友好的关键官员。不少观点认为，未来美国加密资产监管可能朝着更宽松、更清晰的方向演变。当然，这仅是预期，实际情况尚不确定——政策变化向来存在不确定性，新手不应因“监管松了”就盲目入场。FINRA此次更新加密资产专区，置于这一大背景下，也像是在为可能到来的监管调整提前铺路，值得持续关注。

最后补充一句：本文所有内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币价格波动极大，实际市场数据请以官方公告、交易所实时页面及行情平台为准。投资者需独立判断，谨慎决策，切勿将他人分析视为操作指南。