美元稳定币市值缩水100亿美元，资金流向美股

加密市场已连续半年处于下行通道，这一趋势在稳定币领域表现得尤为直观。根据链上分析师余烬的监测数据，美元稳定币的整体总市值在此期间缩水约100亿美元，当前总量约为3000亿美元。简单来说，这些流出的资金并未闲置，而是转向了今年财富效应更为显著的美国股市。

不同稳定币表现分化明显

若将最新季度的变动拆开来看，差异较为明显，甚至呈现出“各自不同命”的态势：

USDT流出相对克制

首先是龙头Tether（USDT）。其总供应量从约1898亿美元降至1841亿美元，净流出约57亿美元。这一数字虽然不小，但放在USDT的市场体量中看，仍属相对可控的范围。

USDC承压最为显著

相比之下，USD Coin（USDC）的处境则更为紧张。其总量从796亿美元跌至730亿美元，净流出约66亿美元，成为本轮流出规模最大的稳定币。数据背后反映出市场情绪的变化。USDC发行方Circle相关的代币也持续承压，股价从约136美元回落至64美元附近，表明市场对其增长预期已明显降温。

USD1逆势增长但存隐忧

不过，并非所有稳定币都在失血。稳定币USD1是一个逆势增长的案例，同期录得约5亿美元的净流入，总量从41亿美元增长至46亿美元。听起来不错？但这里需要打个问号——业内普遍认为，这种增长更多依赖交易平台的利率补贴激励机制在硬撑。例如，在某些交易所，平台会通过活动引导用户持仓和交易，以维持USDC以外的稳定币需求。因此，这种增长的可持续性仍有待观察。

可以说，资金正在用脚投票：市场的“避风港”标签，正从加密资产逐步转向更为传统的美国股市。