日元干预或伴随加息到来

最近关于日元干预的讨论又热了起来，但有一个观点值得特别留意：干预可能不是孤立行动，背后或许还藏着加息这步棋。纽约梅隆投资管理的Aninda Mitra就明确表示，今年某个时候，日元干预措施很可能会配合一次出人意料的加息。在他看来，市场普遍低估了加息提前落地的概率——比如早于12月会议，甚至不止一次加息。

这里面有个关键信号：几位日本央&行官员近期提到，基本通胀可能即将再次回升。这从侧面表明，日本央&行在“以通胀为由加快紧缩”这条路上，其实有相当的回旋余地，完全可以做出更强有力的回应。而市场当前对加息时点的错误定价，恰恰埋下了风险——美元兑日元的走势，随时可能迎来突然且剧烈的转折。

当然，政策最终如何落地，还得看日本央&行如何权衡其对股市、家庭资产负债表等多方面的影响。从目前的数据来看，企业景气度和消费者信心都还算健康，这为政策调整提供了一定的空间。