Stratiphy重开英国投资者加密ETN免税通道

英国金融市场近日出现了一个值得关注的变化：此前因ISA规则调整而被拒之门外的散户投资者，如今重新找到了免税投资加密ETN的通道。金融科技平台Stratiphy正试图打通这一通路。

事情要从头说起。2025年10月，英国金融行为监管局（FCA）解除了针对零售投资者投资加密ETN的禁令——这项禁令已持续整整四年。解禁之初，与比特币和以太坊挂钩的ETN可存入标准股票与股份ISA账户，投资者因此能享受免税待遇。当时看来，一切都在朝积极方向发展。

但问题出在哪里？新税年开始后，英国税务海关总署作出裁定：新购买的加密ETN不再符合传统ISA的资格，只有创新金融ISA（IF ISA）才能容纳这类产品。而IF ISA原本主要用于点对点借贷，市面上几乎没有平台能同时提供这两种账户。于是，投资者陷入了尴尬的境地：产品虽然解禁，但实际操作路径被切断。

Stratiphy此次的举措正是要解决这一问题。他们与21Shares合作，在平台上推出了三款实物支持的ETN产品，覆盖比特币、以太坊以及一款比特币与黄金的混合产品。自2026年4月6日起，这些产品被纳入IF ISA框架，投资者终于可以通过Stratiphy再次享受免税持有加密资产的权益。

英国平台提供加密ETN

值得留意的是，目前市场上并非只有Stratiphy一家提供加密ETN。Interactive Investor、Freetrade和Revolut等平台也均已上架相关产品。但问题在于，没有一家平台提供IF ISA账户，且根据英国《金融时报》报道，这类账户并不在英国金融服务补偿计划的覆盖范围内。

另外还有一个值得关注的插曲：据称，欧洲最大的在线投资平台之一Trading 212，此前也曾允许英国散户客户交易加密ETN，但当时并未取得必要的监管许可。直到监管机构主动联系该公司后，Trading 212才补办了相关授权手续。这从侧面反映出，监管层面对加密ETN的态度虽然有所松动，但对合规性的要求并未降低。

IG集团在2025年10月发布的一份研究报告指出，加密ETN重新推出后，英国加密货币市场有望扩大多达20%。该研究还发现，大约30%的英国成年人会考虑通过ETN投资加密货币，主要原因是这类产品具备更完善的安全性和监管监督机制。这一数据相当说明问题：市场对合规、受监管的加密投资工具存在明确需求。

英国金融行为监管局就加密货币监管规则展开咨询

与此同时，英国FCA正持续推进加密货币监管框架的制定工作。他们已启动一项公开咨询，就稳定币发行、交易、托管和质押等领域的规则征求业界意见。按照计划，这套新监管框架将在2027年10月25日全面生效。

这项咨询是自2025年末以来一系列政策动作的一部分，目标明确：让各家公司提前为新制度做好准备。在新的监管框架下，加密货币公司需获得FCA授权才能合法开展业务。这实则意味着，英国的加密资产监管正从“被动应对”转向“主动规范”。

来源：Stratiphy网站

从Stratiphy此次的举措，到FCA正在酝酿的新规，可以看出一个趋势：英国监管层虽对加密资产保持谨慎态度，但正逐步为合规产品留出空间。对投资者而言，这或许意味着未来将有更多规范、透明且具备税务优势的加密投资选择。只不过，路径切换的过程难免有些曲折。