全链网FT首次大规模回撤仅触发约5万美元清算，远低于传统LTV模式

6月6日，Sonic联合创始人Andre Cronje分享了一项具有参考价值的市场观察：在衍生品平台FT（FlyingTulip）首次经历大规模市场回撤时，其权益账户借贷模型仅触发了约5万美元的清算规模。5万美元是什么概念？在DeFi衍生品领域，这一数字几乎可以忽略不计。之所以能做到这一点，核心在于该模型采用净风险计算，而非传统的折价抵押品模式，同时配合软清算机制发挥作用——单笔平均清算金额仅在200至2000美元之间。

Andre Cronje进一步指出，如果换成传统基于贷款价值比（LTV）的借贷系统，在同样的市场波动条件下，清算规模很可能膨胀10到20倍。换句话说，权益账户模式带来的风险净额管理能力，加上软清算对市场冲击的缓冲效果，最终让用户获得了更安全、更低波动、更小折价损失的借贷体验。这样的数据对比，值得所有关注DeFi风控的人反复思考。