PlanB：比特币底部未形成，或回测200wma与实现价

以提出比特币「库存-流量比（S2F）」稀缺性模型而闻名的荷兰匿名量化分析师PlanB，近期分享了他对市场的观察。5月收盘价锁定在73,568美元，但当前市场情绪陷入罕见的50/50极端分歧：一方认为今年2月的60,000美元已是本轮调整的底部，信号已经显现；另一方则担忧熊市阴影并未消散，反而可能持续更久。

问题的关键在于数据如何呈现。PlanB这次的态度比外界预想更为谨慎。他直言，根据目前的短期量化指标，真正的底部尚未形成。在他看来，比特币继续下行的概率已超过50%。

短期看跌：或回测200wma与实现价

如果这轮跌势确实兑现，会跌到什么位置？PlanB给出了一个较为具体的量化区间。他分析指出，比特币可能会跌破200周移动平均线（200wma）——该线目前在61,000美元附近徘徊。更极端的情况下，甚至可能进一步下探至反映链上整体持仓成本的“实现价（Realized Price）”，大约在53,000美元左右。

这番言论一出，社区内热议纷纷。不少人翻出他此前预测比特币在2026年有望达到250,000美元的说法，甚至对他一手打造的S2F模型的准确性提出质疑。

强调为“个人意见”：模型看长期、短期看指标

面对这些质疑，PlanB也进行了澄清：这次的看跌警告属于他个人的判断（IMO），并非S2F模型的严格输出。他对比特币的长期价值一直看好，这一点从未改变。S2F模型的核心逻辑，本质上是阐述“稀缺性”与“资产价值”之间的长期关系。而短期价格波动，必须参考其他技术与链上指标，例如相对强弱指数（RSI）、移动平均线（MA）、实现价以及获利地址比例等数据，才能做出更可靠的判断。