德国半导体设备商股价飙升170% 成AI投资新宠

年初，德国设备制造商爱思强（Aixtron）的CEO费利克斯·格拉维特还在总部宣布裁员。然而仅仅几个月后，公司的订单簿便被迅速填满，股价自年初以来更是飙升超过170%。一夜之间，这家半导体设备商成为人工智能赛道上的热门公司。

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格拉维特在采访中坦言：“我们一直相信市场会复苏，但如此大规模、集中涌入的订单，确实完全出乎意料。”这一切的转折点发生在3月2日。

就在当天，芯片巨头英伟达（Nvidia）宣布，将对两家专注于光子技术的美国公司——Coherent和Lumentum——进行数十亿美元的投资。光子技术简而言之是利用光传输数据，这项技术被视为下一代AI数据中心的关键基础设施，因为未来海量数据需要在极短时间内完成更高效的处理与传输。

而爱思强正是光电子半导体生产设备领域的领先制造商，其产品包括用于制造数据传输激光器的关键设备。格拉维特将3月2日形容为“光电子赛道真正被点燃的一天”。资本市场的反应最为直接：长期低迷的股价应声而起，开启了这轮惊人的上涨行情。

如今，公司正为一场可能持续数年的高景气周期做准备。管理层判断，公司的另一条业务线——用于氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）的功率半导体设备，也有望在未来重拾增长。这类“节能芯片”主要用于电力转换，能显著降低AI数据中心庞大的能源消耗。

节能芯片正准备重新回到市场并恢复增长

目前，这一领域的设备订单虽然仍显疲软，但回暖迹象已经出现。格拉维特指出：“我们看到现有设备的利用率正在不断提升，这通常意味着后续新订单会随之而来，只是具体时间点还不确定。”

在AI浪潮席卷下，爱思强正在间接受益于英伟达的扩张。近年来，英伟达的增长已经带动了AMD、台积电（TSMC）等芯片企业的持续繁荣，而现在，光电互联技术成为了新的增长焦点。

光传输相比传统铜线，速度更快、效率更高。其实这项技术已存在数十年，过去受制于高昂成本和有限需求，一直未能大规模普及。如今，面对动辄投资数十亿欧元的AI数据中心建设浪潮，行业开始重新认真转向光互联解决方案。

爱思强的客户及其上游供应商正在为这一趋势积极布局。公司第一季度订单同比增长30%，达到约1.71亿欧元。目前在手订单规模高达3.59亿欧元，较2025年增长39%。基于强劲需求，公司已宣布上调全年业绩预期：预计营收约为5.6亿欧元，上下浮动3000万欧元，这比之前预测提高约4000万欧元。同时，盈利能力也在改善，预计全年营业利润率将在17%至20%之间。

不过，分析师们普遍认为，爱思强未来进一步上调预期的空间可能有限。尽管管理层表示产能仍有扩张余地，但有分析指出，公司当前季度的营收能力上限大约在2亿欧元左右，这意味着现有预测已经接近满负荷运转水平。

为应对持续增长需求，爱思强计划投资4000万欧元在马来西亚建设新的生产基地。格拉维特表示，新工厂将帮助公司在订单高峰期保持交付能力，同时提升成本竞争力。“欧洲生产在某些价格敏感的市场中已经不具备优势，”他预计马来西亚新厂将于明年年底开始交付首批设备。

分析人士共识是，这一轮需求不会很快结束。他们预计，光电子领域的订单增长势头，至少将持续到2027年。