王兴：外卖补贴趋理性，聚焦效率体验，单均利润回升

外卖补贴策略转向理性，聚焦效率与体验

2026年第一季度业绩沟通会上，美团CEO王兴的一席话，基本给外卖行业的“补贴大战”定下了调子——游戏规则变了。他明确提到，当前整个外卖行业的补贴策略正从过去那种“烧钱抢人”的粗放模式，转向更审慎、更理性的节奏。说白了，竞争的重心不再是短期价格战，而是实打实的运营效率和用户体验。数据也印证了这一点：在逐步优化补贴投入的同时，平台用户规模不仅没缩水，反而持续稳健增长，用户活跃度和使用频次同步提升。更重要的是，在中高客单价这个细分市场，公司的领先优势进一步夯实了——这才是真功夫。

单均利润预计显著回升

关于大家最关心的单均利润，王兴也给出了清晰的判断。他谈到，单均利润的变化趋势，核心取决于行业竞争态势的演化。随着竞争环境持续回归理性，再加上二季度传统消费旺季的拉动，预计单均利润水平较一季度将实现显著回升。这个判断并不让人意外——毕竟夏天本就是外卖的“主战场”。

回归商业本质：效率与体验

他强调了一个关键点：过去那些非理性的市场行为已经充分证明，单纯靠补贴驱动订单增长，这条路走不通。在政策导向和行业共识共同作用下，竞争模式必然会持续优化。从长远来看，外卖业务的单均利润有望稳定在健康、合理的区间。说到底，行业最终还是要回归商业本质——效率为王，体验致胜。