前OpenAI研究员押注比特币矿企 做空英伟达与AMD

5月19日，一则市场消息显示，前OpenAI研究员利奥波德·阿申布雷纳（Leopold Aschenbrenner）的投资组合出现显著变动。截至2026年3月31日，其披露的投资规模已从55亿美元增至136.7亿美元。其投资方向发生明显转变，大举买入比特币矿企及人工智能基础设施公司股票，同时建立了规模可观的半导体空头仓位。

押注算力基础设施：比特币矿企的电力与数据中心价值

分析其持仓可以发现一条清晰的逻辑。阿申布雷纳将资金重点投向了一系列比特币矿企，包括IREN、Core Scientific、Riot Platforms、CleanSpark、Bitfarms、Bitdeer以及Hive Digital。这并非一次简单的加密货币投资。

其核心判断在于，这些矿企所拥有的廉价电力资源与大规模数据中心基础设施，正随着人工智能算力需求的增长而面临价值重估。这些原本用于运行加密算法的设施，因其稳定的电力供应和现成的物理空间，被视为部署人工智能算力的潜在基础设施。市场正在重新评估这些资产在人工智能时代可能扮演的角色。

反向操作：建立巨额半导体空头仓位

与上述投资形成对比的是其在半导体领域的布局。阿申布雷纳同时建立了约74.6亿美元的半导体空头仓位，其中包括对VanEck Semiconductor ETF、英伟达（NVIDIA）、甲骨文（Oracle）以及博通（Broadcom）的大额看跌期权。

这一多一空的组合，反映出一种独特的市场观点：尽管人工智能算力需求长期存在，但当前市场对部分传统半导体巨头和硬件供应商的估值可能已经过高。投资于提供算力基础设施的“卖水人”，同时看空部分估值高企的“淘金工具”制造商，构成了其投资策略的两个方面。

这种布局为观察人工智能产业发展与资本市场的互动提供了一个样本。它提出的问题是：当算力成为重要资源时，价值最终会沉淀在产业链的哪个环节？是上游的芯片设计商，中游的硬件制造商，还是下游拥有能源和场地的基础设施运营商？答案有待时间验证。