参议院通过《CLARITY法案》稳定币收益奖励新规

关于《数字资产市场结构清晰法案》中稳定币收益率规则的长期争论终于迎来了转折点

一场持续数年的拉锯战，似乎看到了终点线。随着最终文本的公开，银&行业与加密货币行业之间就稳定币收益问题达成的妥协方案，正式浮出水面。

这项关键的更新，最初由Punchbowl News披露。此时，距离参议院预计在5月中旬进行的关键审议仅剩几周时间。此举，可谓一举解决了该法案中最具争议的核心问题之一。

收益率之争以分歧裁决告终

妥协协议的核心，在于划下了一条清晰的界线：被动收益被明确禁止，而基于实际活动的奖励则得以保留。

由参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·奥尔索布鲁克斯共同制定的最终文本，明确禁止提供那些“在经济或功能上等同于”银&行存款利息的奖励。说得更直白些，稳定币发行方和相关平台，今后不能再仅仅因为用户持有资产，就提供那种被动的、类似银&行储蓄的收益。

然而，转机在于，与实际使用行为挂钩的奖励机制受到了保护。无论是用于支付、转账，还是参与链上活动，这些都能成为获得奖励的合理依据。此外，法案结构还特意堵上了一个可能的漏洞，防止企业通过关联公司来绕开上述限制。

加密货币行业宣称取得战略胜利

尽管限制条款更为严格，但加密领域的主要参与者仍将这一结果视为一场总体上的胜利。Coinbase的首席政策官法里亚尔·希尔扎德表示，行业成功地守护了真正关键的东西。

他强调，“美国人能够根据对加密平台和网络的实际使用情况获得奖励”，并称这一妥协是推动创新和提升美国竞争力向前迈出的一步。

Coinbase首席法务官保罗·格雷瓦尔也赞同这一评估。他认为，早期的许多争论其实是由“臆想的风险”所驱动，而非基于加密系统的实际运作方式。他还补充了一个有趣的观察：保留基于活动的奖励，甚至与银&行业游说者最初的诉求存在某种程度的一致性。

并非所有人都完全信服

尽管如此，担忧的声音并未完全消散。加密货币创新委员会的Ji Kim发出警告，指出这些限制“远远超出”了此前《GENIUS法案》等提案的范畴，可能会抑制消费者的参与积极性。更深远的影响在于，这可能削弱美国在全球加密货币市场中的领导地位——要知道，目前大多数加密活动已经发生在海外。

与此同时，政策制定者们则需要在上述担忧与更广泛的系统性风险之间进行权衡，特别是对于传统银&行存款可能外流的潜在影响。

接下来会发生什么？

随着收益率这一核心争议基本落定，各方的注意力开始转向尚未解决的领域。这包括去中心化金融（DeFi）的相关条款、官员道德规范，以及如何使参议院版的法案与众议院版本协调一致。

加密货币分析师亚当·米内哈特指出，5月中旬的审议推进现在“已成定局”，而关键问题在于，现有的两党支持能否持续到最后。

经过白宫、美国财政部和参议院领导人长达数月的密集磋商，《CLARITY法案》已进入最后的冲刺阶段。对于加密货币行业而言，接下来的每一步，都可能在未来数年里，决定创新、监管以及资本流向加密市场的整体走向。