Lise 创新之举：为法国国防商 ST集团开启代币化 IPO 之旅

欧洲资本市场传来一则新动向，可能影响众多中小企业的发展路径。法国全代币化证券交易所Lise，作为欧洲首家获得完全许可的同类机构，已获监管批准，即将为法国国防供应商ST集团进行一场具有里程碑意义的代币化首次公开募股。此举旨在通过区块链技术，有效降低企业融资门槛、增强市场透明度，并重点引导能源、基础设施等重点行业的中小企业参与市场融资。

具体而言，这家名为闪电证券交易所的机构，正筹备为航空航天与国防领域的ST集团执行其首次“全链上”公开募股。这并非一次简单的技术展示。

根据官方信息，这场定于4月9日进行的交易，被视为在本地代币化交易所上进行的首例IPO。这意味着公司股票将不再依赖传统的中央登记结算体系，而是直接以数字代币形式发行与流转。Lise首席执行官马克·凯佩内吉安表示，这一模式有望从根本上改变“市场的构建方式、企业的融资途径以及投资者与实体经济之间的连接形态”。

为确保进程顺利，此次IPO的结构化工作由Allinvest集团全力支持，该集团同时担任财务顾问与簿记管理人。平台还引入了多项便于投资者的机制，例如遵循先到先得原则的订单分配，并免收认购费与托管费。值得关注的是，此次IPO的真正意义，不仅在于技术验证，更在于其能否实际解决中小型企业在传统资本市场面临的流动性不足、参与门槛高等现实难题。长期以来，代币化证券在这些方面备受关注，新兴交易平台能否吸引足够流动性并在规模扩展中保持稳定，正是市场观察的焦点。

Lise获法国监管机构许可

那么，Lise的运营依据是什么？关键在于其坚实的合规基础。该机构表示已获得多项重要许可，包括法国审慎监管与重组管理局颁发的投资公司牌照，以及欧洲证券及市场管理局授予的分布式账本技术试点机制授权。后者尤其重要，它允许Lise在区块链基础设施上直接进行交易与结算。

这一进展并非孤立。此前，欧盟委员会已提议延长DLT试点制度，这被视为支持欧洲代币化金融市场发展的明确信号。Lise的实践正处于这一政策前沿。

据相关发言人介绍，Lise的创新性体现在其基于Hyperledger Besu原生构建的统一平台上，同时运营多边交易设施与中央证券存管职能。更重要的是，在Lise上发行的股票，自产生起即为DLT上的证券代币，区块链本身即为证券登记的权威来源。这一设计在理论上能大幅简化流程，减少中间环节。

代币化股票市值接近10亿美元

Lise的尝试并非凭空出现，其背后反映了代币化资产市场整体升温的趋势。市场数据显示，投资者对基于区块链的代币化股票兴趣显著回升，总市值已接近10亿美元。根据专业平台RWA.xyz统计，当前代币化股票总价值约为9.41亿美元，在过去30天内上涨2.4%。

代币化股票需求正在上升。来源：RWA.xyz

深入观察数据，可见部分指标增长更为显著。例如，月度转让额大幅增长85%，达到29.4亿美元；持有者数量也增长17%，突破20.1万人。这些数据清晰表明，市场正以实际资金支持这一新兴模式，流动性与参与度均在快速提升。这无疑为Lise即将开展的IPO实践，提供了有力的时代背景。