腾讯Q1营收增长9% 马化腾强调AI驱动核心业务

2026年5月13日，腾讯控股发布了第一季度财报。数据显示，公司本季度实现稳健增长，营收达1964.6亿元，同比增长9%；非国际财务报告准则经营利润为756.3亿元，同比增长9%。值得注意的是，若剔除新AI产品投入的影响，其经营利润同比增幅可达17%，约844亿元。此外，当季自由现金流表现强劲，达到567亿元。

核心业务分析：游戏回暖，金融科技与企业服务稳固

分业务板块来看，各板块表现均有亮点。作为核心收入来源之一的金融科技及企业服务业务，本季收入同比增长9%，至599亿元。营销服务收入增长更为显著，达381.7亿元，同比增长20%。

增值服务业务收入为961亿元，同比增长4%。其中，游戏业务显现回暖迹象：本土市场游戏流水实现双位数同比增长，部分长青游戏流水创历史新高。海外市场游戏收入亦同比增长13%，至188亿元。整体而言，游戏业务正逐步恢复增长动力。

增长动力解析：AI战略进入加速实施阶段

对于本季度收入与利润的增长，财报将主要原因归结于AI战略的加速推进。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在评价业绩时，重点强调了公司在AI产品方面取得的新突破，并指出腾讯正持续利用AI技术驱动核心业务增长。

这一表述有具体进展支撑。财报披露，上月发布并宣布开源的“Hy3 preview”模型，其调用量正快速增长，并已加速接入腾讯内部多个产品场景。数据显示，该新模型的Token调用总量已超过上一代模型的10倍，尤其在代码生成和智能体应用等场景，相关调用量增长超过16.5倍。这表明AI技术正从研发阶段加速融入实际业务，并开始显现规模效应。

未来布局：持续投入研发与基础设施

AI领域的竞争是长期过程，需要持续投入。为支持模型快速迭代与大规模AI基础设施建设，腾讯在本季度继续加大投入：研发开支达225.4亿元，同比增长19%；资本开支为319.4亿元，同比增长16%。这两项开支的显著增长，明确了公司对AI长期战略的投入决心。

谈及AI如何赋能核心业务，马化腾用比喻描述：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点”。他坦言，腾讯在AI领域的早期基础能力并非最强，但近年来通过加大人才建设、优化团队管理与加强内部培训，正持续补足短板，推动业务步入发展正轨。

目前，一个良性循环正在形成：核心业务在用户黏性、收入与盈利上的持续增长，为AI投入提供了稳定的现金流支持；而AI技术的落地与应用，又为核心业务的深化与创新奠定了技术基础。腾讯已在这条道路上坚定前行。