吴清主席圈出科技善意 指明长牙带刺要点

21世纪经济报道记者 赵云帆

陆家嘴论坛释放政策信号

6月17日的陆家嘴论坛上，证监会主席吴清抛出的政策包，含“科”量确实不低。比如扩大科创板第五套标准的适用范围，覆盖到人工智能大模型，同时明确支持量子科技、生物制造、具身智能这类“硬科技”企业上市。

科技股市值占比引关注

配合“A股科技板块市值占比已超过三成”“千亿市值阵营中科技企业占45%”等市场结构数据，吴清主席的这番发言，被一些朋友解读成了“监管在给科技股背书”。更有甚者，直接将其演绎为“放弃老登股，拥抱小登股”。潜台词是，监管正在引导资金从传统行业撤出，向科技领域集中。

讲话全文揭示一体两面

且慢。稍微细读一下讲话全文就会发现，吴清实际上是在阐明政策背景，同时也在纠正各种可能的误读。他的讲话完整地呈现了“支持”与“监管”的一体两面，并非一面倒地“喊多”。

增强包容性与提升监管科技含量并行

比如，他明确指出，在增强制度包容性、提高市场“含科量”的同时，证监会将不断提升监管手段的科技含量与智能化水平，完善从市场准入到持续监管再到退出的全链条机制。对于借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操纵市场、内幕交易等违法行为，态度依然是“严查”。

“防风险、强监管”贯穿始终

支持科技企业上市、披露科技企业市值占比，只是讲话的一部分内容。“防风险、强监管、促高质量发展”，才是贯穿始终的政策基调。其中，科技、尤其是人工智能发展给监管带来的新型挑战，是重点着墨的部分。

人工智能监管新挑战浮现

吴清提到，人工智能在资本市场的应用正在快速铺开，赋能的同时也带来了新问题。证监会将统筹好发展与安全，适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，提升投资研究、客户服务等重点场景技术应用的安全性和可靠性。对于利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，依然要“依法从严打击”。

传统监管模式面临算法化难题

这意味着，监管层已经意识到，在人工智能发展的新常态下，传统监管模式正面临算法化、隐蔽化带来的额外难题。问题被清晰地识别了，工具箱也在同步迭代。

执法力度数据印证监管决心

关于执法力度，讲话中有一组数据很能说明问题：“两年多来共查办各类案件1358件，罚没款353亿元”。这组数字证明了监管层在主体责任上的坚守，绝不是喊口号。

72家上市公司集中发布风险提示

事情的另一面很快得到了印证。就在讲话当晚，72家A股公司不约而同地发布了股票交易异常波动或风险提示公告。这种集中行动，在历史上相当罕见。

翻看这些公司的名单，其中不少是近期沾上算力、光通信、人形机器人等热门概念的个股。而相关公司在公告中，也主动说明了业务与市场解读方向之间的偏差——有的强调业务与概念完全无关，有的解释比例极小，有的说明尚在探索初期。市场沸腾时，上市公司自己先泼了一盆冷水。

监管层秉持一以贯之的职责

好的执法者始终清楚一个规律：哪里是市场发展的方向，哪里就容易变成乱象滋生的土壤。吴清主席的讲话，加上上市公司及时的风险提示动作，都在证明监管层并未回避问题，而是在用一以贯之、一视同仁的态度，履行监管职责。

“科技善意”不应被曲解为无原则力挺

作为市场参与主体，无论是各类投资者还是中介机构，都不应该把吴清主席释放的“科技善意”，曲解成对某些特定行业的无原则力挺，甚至是对违规违法行为的“豁免”。支持方向，不等于纵容乱来。这其中的分寸，才是衡量政策真正意图的关键。