RWA叙事激活链上信贷：市场规模攀升至5.82亿美元，同比增长128%

RWA叙事激活链上信贷：市场规模攀升至5.82亿美元，同比增长128%

2026年，现实世界资产（RWA）的代币化速度明显加快，房地产、美国国债和黄金等传统资产正逐步迁移到区块链上，成为链上抵押品。受此带动，Centrifuge、Maple Finance（Maple）和Goldfinch等主要协议持续拓展业务，推动整个生态规模扩大。

同时，之前因中心化金融机构（CeFi）爆雷而积累坏账的链上信用借贷市场，在RWA叙事的推动下出现明显回暖。根据RWA.xyz的数据，链上信贷市场总规模已回升至5.82亿美元，同比增长128%。

链上信贷利率更具竞争力，吸引资金重新入场

在当前市场利率较高的环境下，这一轮复苏表明部分借款需求正在转向区块链上的替代融资渠道。目前链上信贷的平均年利率为9.65%，相比传统金融贷款5.75%至11.91%的利率范围，具备一定的竞争力，因此对资金有吸引力。

从协议分布来看，基于以太坊的Centrifuge目前是活跃信贷市场的领头羊，市占率超过43%。其活跃信贷总额从2023年初的8400万美元增长到约2.55亿美元，增幅达203%。Goldfinch和Maple分别以1.43亿美元和1.03亿美元的活跃信贷规模排在第二和第三位。

消费者和汽车行业是链上信贷的主要需求来源

RWA.xyz的数据还显示，目前链上信贷需求最大的领域是消费者和汽车行业，规模分别为1.977亿美元和1.868亿美元。随后是金融科技、房地产、碳信用和加密货币交易等行业。

虽然增长很快，但从整体规模看，链上私人信贷市场5.82亿美元仅相当于传统私人信贷市场1.6万亿美元的约0.36%。目前占比仍然很小，不过考虑到其高速扩张的趋势，链上信贷市场的未来发展值得关注。

从CeFi危机到RWA驱动：链上信贷市场如何恢复

回顾过去，低抵押或无抵押的链上信贷模式曾吸引Alameda Research、Wintermute、BlockTower等机构大量参与，推动链上信贷在2022年6月达到15亿美元的历史高点。

然而，随着加密市场进入深度熊市、DeFi流动性收紧以及CeFi危机扩散，Maple、TrueFi等代表性借贷协议面临严重的违约压力。尤其是在Terra崩盘和三箭资本事件后，Maple遭遇了1000万美元的流动性问题；随后FTX的崩溃又让Maple承担了3600万美元的坏账损失。

进入2026年，随着RWA叙事的升温，链上借贷赛道获得新的修复动力。Centrifuge凭借快速扩张超越Maple，成为链上信贷领域的新龙头；Goldfinch保持相对稳健的节奏。Maple则转向实体资产抵押与超额抵押模式，并于4月推出链上美债借贷池，同时重启Solana上的借贷池。到年底，Maple的活跃贷款规模增至近1.03亿美元。与此同时，在MakerDAO的推动下，Centrifuge活跃贷款规模突破2.55亿美元，巩固了其作为当前链上信用贷款最大协议的地位。

需要强调的是，本文内容仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币市场波动较大，链上信贷市场数据应以官方公告及实时行情平台为准。尽管链上信贷市场正在恢复增长，但基于区块链协议的借贷仍伴随多重风险，包括对手方破产、抵押品价值波动、智能合约漏洞及其他安全隐患。投资者需独立判断、谨慎决策。