德国主权财富基金拟将私募配置比例提升至30%

德国主权财富基金Kenfo调整资产配置策略

全链网报道，7月16日，德国主权财富基金Kenfo发布新计划：未来两年内，将私募市场的配置比例从25%提升至30%。与此同时，该基金正在逐步降低对私募股权的敞口。根据年度报告，Kenfo拟扩大房地产和基础设施投资组合，以实现这一目标分配。投资管理部负责人维蕾娜·肯佩表示：“这些市场的回报依然具有吸引力。”不过她也提醒，私募股权近几年的表现未达预期，今后必须采取更为审慎的策略。

为何私募股权吸引力下降？原因在于，利率上升叠加人工智能对软件投资带来的冲击，已促使不少投资者削减相关仓位。Kenfo显然也注意到了这一趋势。值得注意的是，该基金对美国国债的立场也进行了调整：2025年底持仓从6亿欧元骤降至约2亿欧元，但到6月底又大幅加仓超过5亿欧元。这种“先卖后买”的操作，释放出什么信号？

首席执行官安雅·米库斯给出了解释：“我们没有计划停止投资国债，因为国债仍是政府债券市场中非常重要的一块。”目前国债收益率最高可达2.8%，已超过其他许多主权债券的回报。她强调，该基金正在采取灵活策略——换言之，不固守某一类资产，而是根据市场节奏动态调整。这才是关键所在。