比特币熊市已持续237天 历史第四长 跌幅历次最小

先说结论：比特币市场当前正处于一轮熊市之中，这轮熊市已持续237天，在历史上排名靠前。

CoinGecko近期发布的一份研究对“熊市”进行了量化定义。其标准很明确：若连续30天以上，收盘价均低于200日简单移动平均线（SMA），即可认定熊市到来。

本轮比特币熊市已持续237天，为历史第四长，但跌幅为历次最小

数据显示，截至2026年6月28日，这轮熊市已持续237天，位列历史第四。回顾起点，比特币于2025年1月触及约12.48万美元的历史高点，此后一路下行，至6月25日跌至约58,115美元。计算最大回撤幅度为53.43%，这一数字在历次熊市中反而是最小的。

为何本轮相对温和？CoinGecko分析认为，机构资金参与度提升、市场基础设施显著成熟，加上利率波动和资金向人工智能领域分流等宏观因素，共同起到了支撑作用。作为对比，2014-2015年、2018-2019年以及2022-2023年的三轮熊市，几乎均由行业内部重大危机引爆，最大回撤幅度均落在76.7%至83.6%之间，惨烈得多。

未来走势如何？历史经验提供了参考：比特币在确认阶段性底部后，重新站上200日均线通常需要65至166天。若6月25日的低点确为底部，那么最快可能在今年8月底重回该均线。当然，这一时间表并非确定无疑，恢复周期进一步拉长的可能性同样存在。