Variational获5000万美元A轮融资 推出大宗商品代币化合约

链上衍生品交易领域出现重要融资动态。Variational Labs近期宣布，已完成5000万美元的A轮融资。本轮融资由知名投资机构Dragonfly领投，Bain Capital Crypto与Coinbase Ventures等多家顶级投资方也参与其中。

伴随融资消息，该公司正式推出了其首个现实世界资产代币化产品。这意味着，加密货币交易者现在可以在同一投资组合内，直接交易黄金、白银、铜以及西德州中级原油的永续合约，无需为交易传统大宗商品而单独开设账户。

Variational的创新模式：避免从零构建订单簿

Variational的模式为何值得关注？这需要从传统交易机制的挑战说起。

目前，无论是纽约证券交易所、纳斯达克，还是多数加密货币交易所，普遍采用中央限价订单簿模式。该模式依据价格与时间优先原则匹配买卖订单，虽然成熟，但在处理大宗商品等体量庞大的资产时，常面临市场深度不足、价格波动剧烈等问题。

Dragonfly的管理合伙人Haseeb Qureshi指出了这一挑战。Variational的解决方案颇具巧思——它并未要求交易者在一个全新的订单簿中为零流动性的代币化资产创造市场，而是采用了一种“嫁接”现有流动性的方式。

具体而言，Variational构建了一个能够与传统市场联动的链上架构。交易者可通过单一账户，接入指数、个股、外汇、加密货币以及新推出的代币化大宗商品。平台将现有市场的流动性有效汇集，为新兴的现实世界资产合约提供了深度与稳定性，从而避免了流动性启动的难题。

测试阶段交易量已超2000亿美元

这一模式已通过实际运行得到验证。自去年一月以邀请制形式启动测试以来，Variational平台已展现出其潜力。数据显示，该平台在超过五万个账户中，累计处理了超过2000亿美元的交易量，未平仓权益总额也已突破7.5亿美元。这一交易规模，充分证明了其技术架构与运营能力。

正式上线黄金、白银、铜及原油代币化合约

随着黄金、白银、铜和原油这四大核心大宗商品合约的推出，Variational在将传统金融资产大规模引入链上交易方面迈出了关键一步。这不仅意味着新增了几个交易品种，更是对其协议跨保证金能力与链上结算系统的一次全面检验，为未来拓展更广泛的传统金融市场奠定了基础。

Variational首席执行官Lucas Schuermann表示，传统金融领域已通过成熟的经纪商模式解决了市场深度问题。他们的工作是将这套经过验证的模式“移植”到链上环境，直接聚合现实世界资产的流动性。

首批商品合约只是一个开端。根据计划，Variational将在今年夏季启动的第二阶段，陆续上线超过100种代币化资产。届时，链上交易者可选择的资产配置工具预计将得到显著丰富。