BTC期权数据：专业交易员看空但计划逢低买入

比特币衍生品市场持仓保持稳定，但要重回9.5万美元价位，关键在于机构资金的回流，尤其是在本周现货ETF出现巨额资金流出之后。

核心要点

比特币永续合约资金费率维持在7%左右，表明看涨交易者对增加杠杆头寸仍持谨慎态度。

现货比特币ETF出现15.8亿美元资金流出，与此同时黄金价格创下历史新高，显示资金可能正在流向避险资产。

自周二以来，比特币价格一直未能突破91,000美元。尽管美国经济数据强劲带动股市反弹，但比特币缺乏上涨动力。由于对杠杆做多需求低迷，交易员开始关注88,000美元支撑位的有效性。

BTC永续期货年化溢价。来源：laevitas.ch

周四，比特币永续期货的年化资金利率为7%，处于通常6%至12%的中性区间低端。虽然较周一的低位有所回升，但市场仍未出现显著的看涨杠杆需求。

巨鲸或将继续增持比特币

交易员缺乏乐观情绪，部分原因在于美国第三季度GDP实现了4.4%的强劲增长。强劲的经济数据通常利好股市。此外，截至1月当周，美国持续申请失业救济人数降至185万。

尽管看涨情绪温和，但通过比特币期权对冲下行风险的需求并未显著增加。

Deribit平台48小时内顶级比特币期权策略，来源：laevitas.ch

根据Laevitas的数据，过去两天最活跃的比特币期权策略是“多头跨式”和“多头铁鹰”。这两种都是波动率策略，而非单向押注。这表明大型交易者和做市商预期市场将进入一段盘整期，而非从当前89,500美元附近进一步深度回调。

要判断专业交易员在本周比特币从高点回调11%后是否依然坚定，需要分析交易所的多空比率。这一指标综合了期货、永续合约和保证金市场的头寸，提供了更全面的视角。

币安和OKX顶级交易员的多空比例。来源：CoinGlass

周四，币安顶级交易员小幅增加了看涨头寸，多空比例从2.08升至2.18。同样，OKX平台上排名前20%的保证金用户，尽管比特币未能重回9万美元上方，也在周四增持了多头头寸。这些链上数据进一步印证了交易员目前持中性偏多立场的观点。

市场焦点转向企业财报

目前，市场关注点正转向企业财报季。下周将有多家大型公司发布业绩，包括周三的微软（MSFT）和特斯拉（TSLA），以及周四的苹果（AAPL）和维萨（V）。此外，通用汽车（GM）和星巴克（SBUX）也将于周二和周三公布财报，届时市场将密切关注消费者需求状况。

黄金与美债收益率背离

周四，黄金价格创下历史新高，而10年期美国国债收益率则逼近20周高点。这种背离通常表明市场对美国财政状况的信心减弱，投资者担心不断扩大的财政赤字和潜在的经济刺激措施可能引发通胀。

美国10年期国债收益率（左）与黄金/美元（右）。来源：Tradingview

国债收益率上升意味着买方需求降低，政府借贷成本增加。周四，10年期国债收益率升至4.25%，高于前一周的4.14%。

结论

总体来看，比特币衍生品市场在重新测试88,000美元后表现出韧性，并未出现明显的看跌恐慌迹象。然而，价格能否重返95,000美元，很大程度上取决于机构资金的流入情况。过去两天，比特币现货ETF净流出高达15.8亿美元，这一趋势目前尚未逆转。