以太坊或涨至4100美元？分析师：需先经历回调

根据一项新的以太坊期货市场趋势分析，以太币价格有望上涨至4100美元。然而，其他数据显示，在这轮上涨之前，以太坊可能需要先经历一次小幅回调。

目前以太币价格在3300美元附近徘徊。期货市场数据显示其未来可能上涨10%至25%。但在持续反弹之前，市场或先面临一轮由杠杆清算引发的价格下跌。

核心要点

以太坊的杠杆率接近0.60。历史数据显示，这一水平往往预示着短期回调后会出现10%至25%的反弹。

以太坊的已花费产出利润率仍低于1，表明尽管近期价格上涨，但市场实现的亏损总体上仍大于盈利。

杠杆动态暗示回调后或迎上涨

加密货币分析师佩林·艾指出，以太坊的杠杆动态中存在一种反复出现的模式：当币安上的杠杆率增速快于价格时，通常会导致一次短暂的下行，以清理过度杠杆化的多头头寸，随后迎来强劲的上涨反弹。

这种模式在2025年已多次出现，尤其在2月、4月、9月和11月。类似的走势在10月也曾发生，当时杠杆率飙升引发突然抛售，之后趋势才得以延续。

（以太坊在币安上的预估杠杆率。来源：CryptoQuant）

目前杠杆率接近0.60，处于相对高位。值得注意的是，尽管价格近期上涨，但杠杆率并未下降，这表明市场风险偏好依然强劲。在类似杠杆水平出现回调后，往往伴随着10%至25%的反弹。这意味着以太坊可能仍在蓄力，准备迎接一轮大幅上涨，但之前可能需要一次最后的流动性清理。

与此同时，Glassnode分析师肖恩·罗斯指出以太坊持有者行为出现分化。虽然以太币自1月低点以来的表现优于比特币，但其已花费产出利润率仍低于1，表明总体亏损超过盈利。这反映出与比特币持有者相比，以太坊现货持有者的信心相对薄弱。

（比特币与以太坊SOPR对比。来源：Glassnode/肖恩·罗斯）

数据显示ETH回调可能性较高

以太坊近期收盘价报3324美元，为2025年11月12日以来的最高水平。若从当前价位上涨25%，ETH将突破4100美元，但出现小幅回调的可能性依然存在。

（以太坊一日图表。来源：Cointelegraph/TradingView）

在日线图上，以太坊近期的上涨行情中形成了一个从3050美元至3170美元的订单区间。这一区域与可见范围成交量分布图上的控制点相吻合。该指标可突出显示自2025年9月以来交易量最大的价格水平。

价格可能重新回到这一水平，因为它代表了买卖双方此前达成共识的公允价值区域。

Hyblock的数据支持这一观点。数据显示，在3040至3100美元区间，净多头持仓规模超过5亿美元。如此密集的持仓，增加了短期内该区间被空头扫入的可能性，这可能为之后更强劲的延续性走势奠定基础。

（以太坊的净多头头寸。来源：Hyblock Capital）