机构资金持续涌入，比特币(BTC)重上9.7万美元剑指10万

美国比特币ETF持续的资金流入正推动价格逼近9.7万美元，市场开始关注机构需求是否会改变比特币原有的市场周期模式。

本周，比特币价格回升至9.7万美元以上。分析人士认为，这主要得益于美国现货比特币ETF持续的资金流入支撑。数据显示，在经历了数月的横盘整理后，市场需求结构已出现明显变化。

据彭博社ETF分析师Eric Balchunas引用的数据，自今年初以来，美国现货比特币ETF已累计获得近15亿美元的净流入。这表明在2025年底资金流动相对平淡之后，大型配置机构的兴趣重新燃起，带来了连续多日的正向建仓活动。

Balchunas在社交媒体上表示，当前的ETF需求模式“暗示买方力量可能已经耗尽了卖方资源”，这也解释了比特币为何能突破长期在8.8万美元附近的盘整区间。

来源: Eric Balchunas

仅周三一天，ETF买家就贡献了8.436亿美元的净流入，使得当周总额达到10.7亿美元，显著提升了年初至今的累计数据。虽然单日大额流入引人注目，但更深层的市场迹象显示，在产品内部早期资金轮动后，更稳定、持续的需求正在回归。

机构资金会改变比特币的市场剧本吗？

比特币此次上涨启动于历史上通常更具挑战性的时期。市场专家常提及比特币的四年周期理论，该周期大致与其减半事件同步。历史上，价格峰值通常出现在每次供应减半后的12至18个月内，这种模式意味着市场可能已经度过了本轮周期的高点。

虽然四年周期并非铁律，但过往的市场行为已让许多分析师对当前阶段持谨慎态度。

此次反弹发生在2025年市场表现喜忧参半的背景下。当时比特币虽创下历史新高，但未能将强劲势头持续传导至更广泛的加密市场。尽管主流币价格表现亮眼，但这轮上涨并未转化为持续的“山寨币季”，导致许多投资者对后续发展缺乏信心。

做市商Wintermute公司认为，比特币市场可能需要一次结构性转变，才能支撑2026年的全面市场复苏。在其近期发布的市场展望中，该公司强调，整体市场的回暖可能取决于交易所交易基金和数字资产财政公司是否持续积累资产，或者将其投资范围从比特币扩展到其他数字资产类别。

2025年，比特币未能吸引持续的散户资金流入，因为投资者转向探索人工智能、机器人和太空股票等新兴成长主题。来源：Wintermute

Wintermute还指出，包括比特币在内的主要加密货币需要展现出更强劲、更一致的市场表现，才能产生更广泛的财富效应。