上市公司多元路径跨界算力，主业协同成关键

算力产业的热度持续攀升，一个显著的趋势是：不少主营业务与算力关联甚微的A股上市公司，纷纷将资金与业务资源投向智算中心、GPU算力租赁、算力调度平台等赛道。影视公司、游戏公司，甚至染料企业也跻身其中——跨界阵容确实令人意外。

华策影视，一家典型的影视制作公司，如今算力规模已达3.7万P。世纪华通，原本以游戏和汽车零部件制造为主业，正将数据中心业务从机柜出租向算力租赁和运维延伸。染料企业安诺其则更为直接，通过收购一家算力平台公司，切入GPU硬件供应和弹性算力服务。

算力生意火爆，但一个关键问题随之浮现：这些跨界而来的公司，能否让算力业务与原有主业产生真正协同？我们从这几家公司的实际路径和财务数据入手，探究其中的门道。

跨界“门路”迥异

华策影视的算力业务模式，简而言之就是采购服务器，再向客户提供算力服务。这条路走得颇为干脆：2024年，它与浙江算力科技有限公司合作首个算力运营服务项目；2025年1月，算力业务被正式作为独立业务单元运营，同年还签下一个独立算力云服务项目，2026年1月完成客户验收并开始计费。

更值得关注的是，2025年3月，华策影视专门设立一家全资子公司——杭州芯算元界科技有限公司，主攻智算服务。到2026年5月，其手上有3个算力服务项目，两个已运营，一个在建，客户均为科技类企业。没有自建机房，全采用合作模式，但服务器等设备归公司所有。

至于为何布局算力，华策影视在2026年5月的投资者关系活动上给出了解释：AI视听内容的爆发，意味着算力消耗将持续走高，它们将算力业务定位为“内容科技生态的战略型业务”——即借算力为入口，链接更多科技企业与人才，反向赋能内容AI应用。

世纪华通的路径则完全不同。它本身拥有数据中心业务，是在此底盘上做的延伸。目前在长三角、珠三角已建设多座大型数据中心。2025年半年报显示，累计交付上万台机柜，客户覆盖AI算法、机器学习、自然语言处理等方向。最关键的是，它把业务从单纯机柜出租，扩展为“算力租赁+算力运维+机柜出租”的全链条服务，并明确提出了向人工智能云数据业务转型。

安诺其的做法最为直接——收购。它全资拿下上海亘聪，该公司的核心业务是算力加速服务和算力管理，旗下拥有“智星云”和“意间AI”两个平台。收购之后，安诺其迅速构建起GPU弹性算力服务、GPU硬件供应和GPU算力调度平台部署的业务生态。这个“租售联动”模式，既提供弹性租用，也支持包月整租，客户涵盖科技企业、高校和科研机构。

大模型对算力的需求有多大？2025年8月中国信通院发布的《2025综合算力指数》给出直观数据：截至2025年6月底，中国智能算力规模已达788EFLOPS，半年新增62.7EFLOPS，相当于2024年全年增量的40%以上；在用算力中心机架总规模突破1085万标准机架。

多位业内人士提醒：判断跨界企业算力业务的质量，不能只看规模数字和项目数量。更重要的是关注收入来源——机柜出租、服务器销售、算力租赁、运维服务各自占比；同时需关注设备利用率、客户合同期限、回款周期、折旧成本和单位算力收益。长期合同能否真正转化为持续收入，最终取决于设备交付、客户验收和实际调用情况。

探索“盈利+协同”

三家公司也在努力回答同一个问题：算力能否与主业形成化学反应？

华策影视2025年年报显示，AI技术已被应用于剧本评估、IP筛选和优化渲染。在《太平年》制作中，AI生成了核心视觉元素，优化了动态渲染，构建了50套数字场景、45套概念设计、300个三维模型，部分复杂场景的制作周期压缩超过70%，外景成本也明显下降。算力业务2025年营收1.26亿元，占总营收的4.46%，同比增长602.65%，毛利率36.02%。截至2026年5月，算力规模已达3.7万P。

华策影视的算力业务从2024年开始摸索，到2025年1月才独立运营，年底智算规模就达到8000P。它现在定位为“轻资产算力综合解决方案与运营平台”，策略清晰：以算力为入口，撬动科技企业客户的采购、技术、业务和生态资源，然后将这些资源导入影视内容——AI剧、衍生消费等场景。

世纪华通的逻辑也很顺畅：游戏研发和运营本身就有数据处理和计算需求，它将长三角和珠三角的算力中心打造成“算力+”创新赋能平台，为AI游戏研发、智能内容生成提供算力服务。但一个细节值得留意：截至目前，世纪华通尚未披露算力资源在内部游戏业务和外部客户之间的具体使用比例，也未单独披露内部使用算力带来的成本变化。

安诺其的思路更偏向“AI+实体”。它将AI与数码打印结合，构建了一个“AI+实体智造”创新平台，尝试为客户提供AI设计服务。2025年，安诺其营收10.06亿元，同比增长3.31%。其中，染料行业贡献7.72亿元，占总营收的76.72%；算力、数码AI等业务合计2.34亿元，占比23.28%，同比增长9.99%。

商务部国际贸易经济合作研究院副研究员戴明锋分析称，算力业务与跨界企业主业的协同，需满足三个硬条件：第一，算力能直接应用于主业的核心环节，如影视渲染、AI训练，带来明显的效率提升或成本下降；第二，企业要懂自身业务，能为自己的业务定制算力方案，而非单纯采购转售；第三，协同效果要可量化，比如制图时间缩短多少、算力成本降低多少、新增多少业务收入。

“要区分真正的协同与单纯的概念关联，关键看算力是否嵌入了主业流程，而非仅仅并表；看是否有明确的降本增效数据支撑；看解决方案能否复制并对外赋能。”戴明锋强调，如果算力只是为了财务并表或宣传，没有实质业务结合，那本质上仍是概念层面。

影响力研究院品牌与IP委员会副主任高承飞则从另一个维度补充：协同效果可从财务和业务指标上观察——单位内容制作成本、渲染周期、AI辅助生成比例，以及算力业务中第三方客户收入和毛利贡献的变化。如果算力投入主要体现为固定资产和折旧增加，而内容生产效率和其他指标未出现可量化的变化，那么投入与主业的结合程度，还需用后续经营数据来验证。而对于对外提供的行业解决方案，企业是否具备针对影视特效、游戏引擎、实时渲染等场景的垂直优化能力，以及能否将长期积累的内容生产经验转化为算法和数据资产，都是需要关注的核心问题。